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新华社北京2月8日电(赵彤刚)北京大学金融与产业发展研究中心黄嵩博士日前撰文指出，中国资产证券化过程中
面临3大制度瓶颈制约。
黄嵩在其新著"资产与证券化理论与案例"中指出，尽管我国初步建立了一套保障资产证券化的制度框架，但由
于刚刚建立，其中存在的3大不足需要在今后不断完善：
一是法律制度不完善。其中资产转移过程中的相关法律制度有待明确，如关于从属权利的转移。银行贷款附属有
抵押权、质权、保证担保等从属权利，根据《合同法》《担保法》规定，应随主债权转移到信托。但对于已登记权利是否需要
办理变更或者转移登记，目前法律、法规并没有明确规定，因而各方存在争议。另外，在证券发行和交易法律制度方面，资产
支持证券的内涵尚未统一明晰，"证券"属性也未明确。
二是会计制度存在不足。在会计确认方面，我国对发起人目前尚不能确认终止信贷资产的标准风险和报酬转移。
另外，在会计计量与会计报表合并等方面也存在问题。
三是税收制度安排有待改进。首先在营业税方面，债权转让、服务机构报酬及机构投资者取得的收益是否征收营
业税，需要进一步明确。其次，所得税方面需要进一步明确，如发起人转移资产的所得和损失纳税问题，基础资产产生的收益
纳税问题，以及投资者收回的投资本金与投资收益区分问题。此外，给予资产证券化政策优惠的各个环节是否征收印花税，需
要予以明确。赵彤刚
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