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美联储10日宣布将现行基准利率上调25个基点至5%，对此，国内一些学者认为，在弱势美元格局长期存在的情况下，美联储若暂停加息，人民币升值压力没有减轻，人民币流动性过剩局面有可能加剧，对此货币政策应该采取相应措施。
中国社科院金融所研究员彭兴韵认为，美国不断提高利率，中美利差扩大，相对是个好事情。这改变了中国与国外的投资收益率，流入到中国的热钱吸引力，在一定程度上缓
解热钱对货币供应量的冲击。人民银行能够更多根据国内经济形势进行自主调控，增强货币政策自主性。
在目前的宏观经济状况下，人民银行可以做什么事情？彭兴韵认为，理顺货币传导机制更为重要。美元加息并不意味着中国需要提高存款准备金率和加息。他认为，更重要的是在推动利率市场化改革方面要有相应措施，如降低存款准备金利率、改变公开市场操作方式，现在公开市场操作是发行央行票据被动对冲外汇占款，将来应该以国债正回购的方式来代替央行票据，从而引导市场利率。
运用利率杠杆有争论
国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，如果美元停止加息，很可能导致资金从美元资产转移到回报更高、汇率风险更小的国家和地区，如欧洲和亚洲。在这种情况下，会有一部分资金流入我国，加重目前流动性充裕的局面。为此，我国需要更为灵活的汇率制度，以应对投机性资金。
他说，中美维持3%-4%的利差格局下，如果美联储停止加息，为了减少外资的盈利空间，我国运用利率杠杆的空间其实并不大。
北京大学教授宋国青则认为，中美利差并不是很重要的因素，中国独立采取自己的利率政策包括加息，依然是有空间的。因为即使热钱进来可能300亿美元也就打住了。这样提高存款利率其盈利空间不过一两百亿元人民币，而通过提高存贷款利率来平抑国内投资、防止通货膨胀走高的好处要大得多。而目前国内通货膨胀就有走高的潜在趋势。
流动性过剩仍是大问题
申银万国研究员李慧勇认为，我国货币政策更多要与汇率政策协调。由于美国经济趋于着陆，增长率下降，从短期看对美元的支撑明显减弱，可能会对非美元进一步贬值。这使得人民币升值压力会有所加大，流入外汇资金增多，带来流动性过剩的加剧。为此，货币政策要及早应对。一劳永逸的办法就是上调存款准备金，同时，降低超储利率，以引导货币利率下行，尽量增加热钱的机会成本，减少其安全收益，这可以采取鼓励商业银行下浮存款利率的方式。
他建议，可以进一步加大限制不符合产业政策、附加值又比较低的资源品出口，同时加大有利于装备升级的高新技术产品进口。从而平衡贸易应对升值压力。(记者 郭凤琳)
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